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上市公司有无必要做市值管理

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前私募冠军叶飞微博手撕中源家居603709股吧)后,近日,原证监会稽查局协调处副处长杨震博士实名举报许亚飞团伙涉嫌美克家居600337股吧)操纵事件及对社保基金行贿一事,再次引起市

  前私募冠军叶飞微博手撕中源家居603709股吧)后,近日,原证监会稽查局协调处副处长杨震博士实名举报许亚飞团伙涉嫌“美克家居600337股吧)”操纵事件及对社保基金行贿一事,再次引起市场对市值管理的讨论。

  正常来说,上市公司的重要股东都希望自己所持股票的价格,能维持在合理区间,因为股价太低容易被举牌,股价太高害怕会被捧杀,因此在企业正常经营之余,稳定股价也是一门学问。稳定股价是一种市值管理,不同上市公司对市值管理的理解不同,或是将上市公司的市值维持在合理区间,令其不会来回大幅震荡,或是令上市公司的市值不断增加。

  要管理好市值,自然就是要管理好与市值挂钩的股价;而要管理好股价,就是要通过释放各种利好,让投资者愿意买公司股票。因此,上市公司制定市值管理的消息,似乎就是释放利好,这仿佛是在向股民们宣布:看好了,我们要让公司的股价稳定起来了!

  上市公司只要公关得当,任何事情都是市值管理的积极面。好的方面,与高品质公司签下高价值合同,这有利于增加公司经营收入;政府拨款支持发展,这是有利于公司加速资金流动;出台员工激励计划,这是有助于调动员工积极性;重要股东回购,这意味着大股东看好公司未来发展,等等。

  不好的方面,公司经营不善出售部分资产,那是剥除非主营业务收入,集中精力发展要点业务,可有利于企业后期发力;公司产品销售受阻、库存积压,那么可以积极转变经营思路,谋求业务转型,有利于未来向多元化发展;公司业绩大幅亏损,股价大幅走低,那么充分挤出股价泡沫,有利于投资者筑底。

  在熊市时候,市值管理下的股价齐齐走低,在牛市的时候,市值管理下的股价都在飞天,市值管理到底有什么用?

  笔者认为,市值管理的作用不大,但意义很大,就比如在社会上制定道德公约,虽然对人们的道德行为起不到实际要求或制约效果,但能让社会对道德方面的言行举止更加重视,社会风气也会有进一步提升。市值管理的意义就在于要打造环境良好、竞争和谐、买卖有序的资本市场环境,鼓励上市公司多在资本市场的管理上下功夫,而不是持股高管逢高套现。

  在笔者看来,市值管理其实比较简单,对长期运营到位的上市公司而言,市值管理无非就是信息公开透明、诚信守法,做好生产经营。换句话说,就是及时向投资者披露相关信息,履行上市公司前期的各项承诺,保障公司员工合法利益,根据相关要求给公司股东发放分红,等等。简而言之,就是想办法将上市公司变得越来越好,实力发展得越来越壮大。

  有些企业似乎不用做市值管理,比如那些市值超过万亿的上市公司。公司良好的发展态势,会令投资者看到未来数年甚至数十年的前景与钱景。这些上市公司大多都是专业的人做专业的事。

  有些企业则在拼命做市值管理,公司会高调宣布各种激励措施,联合券商发布研报,联合媒体各种吹捧,在网络交流平台上各种浮夸,各种雷声大雨点小的举措,最终股价、市值表现依然不尽如人意,从而得出市值管理无效、没意义的结论。

  笔者认为,无论企业如何使用市值管理制度,其股价、市值的最终决定者还是市场。如果市场认为该行业、企业突然有无限前途甚至短期有钱途,其市值很可能会节节走高;如果市场认为一个蓬勃的行业、企业不久就会沦为夕阳产业,其市值或会很快一落千丈。市场是动态的市场,因此市值也会是动态的市值,不会一成不变。

  所以,很多上市公司股价在牛市时走高,在熊市时出现暴跌,但只要企业没有黑天鹅事件,没有操控股价情况,上市公司的股价都是合理的,都是基于当前市场的一种正常反应。暴涨时,投资者会认为数百倍的市盈率都算低;大跌时,几倍的市盈率都显得很高。

  因此,笔者认为,上市公司与其想办法去大搞市值管理,不如想办法努力“搞钱”,没有必要千方百计炒高股价,处理好各种关系,该披露的公开透明,该保密的密不透风,接待好投资者和机构调研,按规定做好信息披露,完成证监会规定动作,不造假、不瞒报、不骗人,做好经营业务,努力赚钱、提升资产和影响力,得到市场较高认可,市值也会稳步增长。

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