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看好中盘成长 百亿基金经理新进这些中小市值公司

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信息摘要:

二季报来看,百亿级基金经理正在进一步加大对中盘股的配置力度。多位明星基金经理也公开发声,明确看好中盘成长股。 天风证券测算发现,截至二季度末,百亿级基金经理俱乐部再

  二季报来看,百亿级基金经理正在进一步加大对中盘股的配置力度。多位明星基金经理也公开发声,明确看好中盘成长股。

  天风证券测算发现,截至二季度末,百亿级基金经理俱乐部再扩容,共有162位基金经理的主动权益基金(普通股票+灵活配置+平衡混合+偏股混合基金)管理规模超过100亿元。其中,张坤、刘彦春、葛兰、刘格菘、谢治宇、蔡向阳、胡昕炜等基金经理的管理规模均已超过700亿元。

  从持仓市值的分布来看,二季度百亿级基金经理进一步加大了对于中盘股的布局。和一季度相比,这部分基金经理持有300-500亿元市值公司的比重显著提升。具体来看,400亿-500亿元公司的持股市值占比从一季度末的2.14%提升至二季度末的3.85%。

  百亿规模以上基金产品二季度重仓股中新增的500亿市值以下的中小市值标的,主要集中在化工板块和科技板块,包括晶晨股份、锐科激光、抚顺特钢、新凤鸣等。其中,也是知名基金经理谢治宇管理的兴全合润、兴全合宜两只基金的二季度新晋前十大重仓股。

  部分个股二季度以来股价涨幅较为可观。例如,截至7月23日,二季度以来石大胜华股价上涨了229.7%,潞安环能、中科电气等股价涨幅均超过110%。

  聚焦中小盘成长股成为多位基金经理的共识。百亿级基金经理何帅在交银施罗德阿尔法核心的二季报中表示,基金在二季度以挖掘个股机会为主,增加配置了部分基本面优良、成长空间较大且估值合理的中小市值公司。三季度预计经济复苏还会继续,同时需要关注流动性的变化。

  从交银施罗德阿尔法核心二季度末组合来看,明泰铝业、建龙微纳、七彩化学等中小市值公司成为基金新晋前十大重仓股。

  今年以来收益率超过40%的交银施罗德趋势优先基金经理杨金金分析称,二季度,市场整体触底反弹,在经历过核心资产情绪化的起落后,整体市场明显呈现更加均衡化的态势。主流赛道触底后强势反弹,而同时大小分化行情并未重演,基本面较好的部分中小市值股逐步走出了独立行情。而从市场整体估值水平来看,尽管部分中小市值个股有所修复,但是整体来看,小盘股的系统性低估态势仍未得到有效缓解。

  从估值来看,国证2000的PE(TTM)仅为35倍,剔除前100大市值公司以及没有利润甚至亏损的公司后,大部分有一定体量利润的中小市值公司今年的动态市盈率都在30倍以下。因而可以寻找到一批价值成长股,他们市盈率较低,具备价值股的特征,又拥有较好的长期高成长性,PEG普遍在0.5以下。

  杨金金认为,经过长期的中观层面赛道投资演绎,大小分化下的估值体系达到极致后,从今年开始小盘股出现了较好的投资机会。正如同大盘蓝筹股的价值发现历经了五年时间一样,此轮低估中小盘成长股的价值发现或也才刚刚开始。

  广发基金近日也公开表示,对经济增长敏感度相对较低的成长股下半年有望跑赢对经济增长敏感性相对较高的价值股。投资者可重点关注业绩高增长的成长股,用高景气应对高估值。一方面,可以选择受美债实际利率上行影响较小的投资方向,其中科技优于消费,中小盘成长优于大盘成长。另一方面,用盈利增长对冲估值压力,高景气成长优于稳定类成长。

  在广发基金看来,景气持续向好的成长方向主要包括高端制造与二三线消费医药。具体来看,高端制造里的光伏、新能源车、集成电路等行业,消费领域里的次高端白酒和啤酒等行业,以及医药板块里的CXO、医美、高值耗材、科研服务等均有值得挖掘的投资机会。

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